是无效的，合资法第二条规定，中国政府依法保护外国合营者按照经中国政府批准的协议、合同、章程在合营企业的投资、应分得的利润和其他合法权益。你没有批准，你哪有权力。

    2．你这个约定违背法律规定，合资法规定合营者共同出资、共担亏损，你不能讲我承担亏损，你不承担亏损，你这个内部协议能有效吗？

    3．你讲用债务来换股权计算你多少利益，无论是合资法还是实施条例，双方利润分配是扣出成本、交完税，按注册比例分配，中国那个法律修改规定或者政府部门批准这样做。

    4．你讲用债权换股权，你如果讲你在出资义务以外，你另外拿钱替江山还债，那倒是有个债权问题。我们查了江山公司所有的凭证，江山公司所有的债务都是自己还的，EA公司并没有还债。

    我认为以债权换股权这个说法没有事实依据，也没有法律依据。对方讲到溢价太贵了，既没有双方约定、也没有政府批复，因此EA的抗辩是没有任何依据的。

    另外提到诉讼时效问题，很简单，你没有出资，就不享受股权，这个没有时效性。你把出资给江山公司，然后江山公司再把注册资本给我们。

    我们要求是9.88%，我们并没有要求16%。

    赠予可以享受股权，你有什么证据证明这是赠予？

    靖江国资部门没有批复赠予，批的很明确是股权转让，批的内容就是合同章程，他并没有批复你不交钱就可以享有股权。讲到验资报告，这是没有依据，你就凭验资报告，你就把我们股权拿掉了。

    为什么到现在才发现这个事情？

    1．EA作为股东毫无疑问信守对方诚信，我们从没有怀疑不按照合同约定。

    2．江山公司在华源收购后，它的组织结构上有变化，管理协议有欠缺地方。

    3．作为董事长他们只看财务报表，他不会去看财务凭证，所以这次稽查发现了这个问题。

    高敏：是什么时候发现的？

    段天慧：是在2003年11月份，我们发现后，积极向证监会提交文件。

    江泰：如果是整个公司出资没有到位，这是个增资问题；如果是股权转让价款没有到位，这是两家公司之间的合同关系。那为什么外经贸委不提对价啊？你说你该给我多少钱，到现在才提出，你又认为是股权转让。怎么解释？

    段天慧：股权转让不是直接通过江苏华源与EA操作，它是把钱先给江山公司，江山公司再把这钱给江苏华源，而且这资本金减少应该给财政局。

    江泰：如果是股权转让，它该给你多少钱？你的请求中没有提出多少钱呢？

    高敏：他要恢复原状。

    段天慧：不要钱，我们要恢复到以前。他没有出钱享有股权，我出钱却不享有股权。

    江泰：那就确认外经贸委批件无效，因为你是恢复原状。

    段天慧：根据外经贸委的一个批复，外资出资如果不到位，批准的就自动失效。我们不想要钱，我们出了钱却不享有股权，对方不出钱却享有股权，并且没有合同约定，缺少法律依据，所依据的条款要么没有生效、要么无效。

    赵光明：我把这个再补充一下，关于为什么到2003年才发现这个问题。

    第一，那次股权重组实际上是股权比例重新调整，我们原来三方是从合营公司退出部分股权，EA公司是向合营公司注入资本。我们原来的名称国营靖江葡萄糖厂，这是政府直管的企业，这退回来的注册资本，是属于国有资本。

    我们一直以为这个资金已经由江山制药直接划转到靖江市国资局，所以去年11月就查，有没有收到这个款，根本没有收到，这是我们为什么没有及时发现。