什么是主题投资?
响的潜在因素,对受益的行业和公司进行投资。其特点在于它并不按照一般行业划分方法来选择股票,而是将驱动企业长期发展的某个因素作为“主题”来选择地域、行业、板块或个股。
主题投资是自上而下挖掘出可能导致经济结构或产业结构发生根本性变化的潜在因素,分析领悟这些根本性变化的内涵和寓意,再形成与这些根本性变化相匹配的投资主题,然后自下而上地选择能够受益于该潜在因素的行业和公司,最后来构建股票投资组合,以进行投资。成功的投资主题最重要的是要对经济中潜在的结构性变化因素具有敏锐的洞察力和预见性。
投资主题的发掘一方面需要极强的专业能力,另一方面又要求研究者具有各种经济数据的实时获取能力。提出热点投资主题的往往是既具有信息优势又具有研究实力的证券研究机构或是投资机构。不仅这些研究机构有固定的传播渠道向更多的受众发送有关其投资主题的报告,官方的证券媒体也会随时刊登这些主要研究机构的观点和看法,也就是说投资主题具有强附着力。最后,这些热点投资主题往往能与实体经济中的一些现象相契合,比如,2004年的那波股市行情:“装备中国”投资主题就契合了国家随后颁布的产业政策以及机械行业一定的景气回升;“人民币升值”主题契合了币值的不断攀升;“新能源”主题契合了国际原油价格的上涨等,也就是投资主题具有较高的环境适宜度。
由此可见,能够成为热点的投资主题具备三个关键要素:具有影响力的散播人、具有强附着力的信念、具有较高的环境适宜度。
主题投资并不是投机,与简单的概念炒作不同。主题投资带来的行情持续性好,而题材炒作引爆的所谓“黑马”行情,往往转瞬即逝,其区别就在于“题材”究竟能不能增厚上市公司的每股收益。
从长期看,主题投资还具有强市领涨、弱市抗跌的优势。主题投资的最大优势在于,从影响经济根本性因素出发,其投资组合更符合经济发展趋势且不拘泥于行业和地域,因此更符合经济发展和资本市场运作的内在规律。它从宏观经济、国家政策、社会文化、人口结构、科技进步等多角度出发,深入分析影响经济发展和企业赢利的关键性因素,从而挖掘出中国经济结构调整过程中不断涌现出的有深刻影响力的投资主题。因此,从某种意义上说,主题投资更具有指导整个投资方向的意义,换句话说,主题投资是根本的投资策略,而不是停留在阶段性市场热点和偏好层面上的炒作策略。