港

    香港的房地产热发轫于20世纪70年代。到1981年，香港已成为仅次于日本的全世界房价最高的地区。1984年～1997年，香港房价年平均增长超过20%，中环、尖沙咀等中心区域的房价高达每平方米十几万港元。房地产投机盛行，1996年，香港竟出现买房前必须先花150万港元买一个号的咄咄怪事。

    东南亚金融危机刺破了香港的房地产泡沫，楼价大幅下跌，如著名的中产阶级社区——“太古城”，楼价从最高时的每平方英尺1.3万港元下跌到四五千元。从1997年到2002年的短短5年时间里，香港房地产和股市总市值共损失约8万亿港元，比同期香港的生产总值还多。平均每位香港业主损失267万港元，有10多万人由百万“富翁”一夜之间变成了百万“负翁”。房地产泡沫破裂造成香港经济衰退，持续低迷多年。

    4、韩国

    从1988年主办奥运会到1997年东南亚金融危机爆发前，韩国首尔的房价曾连续10年只涨不跌，翻了几番。但金融危机爆发后，房价暴跌45%，给韩国经济造成重创。进入21世纪，韩国的房地产再次升温。

    2005年7月1日，韩国政府公布数据：在2000年1月至2005年6月的5年半时间内，首尔部分公寓的平均售价由当初的3.77亿韩元飙升至10.65亿韩元，上涨幅度达到了2.8倍。在接受调查的这2.7万套公寓中，拥有3套以上住宅的人买走了其中1.6万套，房地产投机非常严重。当年，韩国房地产价格涨幅位居亚太地区之首。

    由于缺乏其他投资渠道，很多富有的韩国人选择投资房地产，并坚信投资房地产是一种稳赚不亏的生意。一旦具备相应财力，大家都以在首尔南部一带的高档住宅区买房置业为荣。到2006年，在首尔江南地区买一套100平方米左右的公寓，至少需要70～80万美元，对于平均家庭月收入为322万韩元（约合3400美元）的首尔居民来说，江南地区的房价接近他们年收入的20倍，从而引起普通民众的强烈不满。

    房地产泡沫的膨胀引起韩国政府的担忧，“房地产投机正在危及经济的稳定，有可能产生像香槟塞子突然弹出那样的后果”。为了挤出房地产泡沫，韩国政府采取了对土地交易和转让第二套以上住宅征收重税，加大住宅建设力度，提高银行贷款利率等一系列措施。这些措施每次都能在短期内遏制房地产过快升温，但最终都未能使房地产价格回归到合理的水平。往往新一轮政策实施后不久，房地产市场又开始回升。全球金融危机爆发后，给韩国的房地产行业和整个经济再度造成重创。

    5、西班牙

    西班牙的房地产泡沫成因是多重的。一方面，一大批“70后”、“80后”的“婴儿潮”成人成家，增加了住房需求，大量拉美移民涌入使这一需求进一步扩大。另外，西班牙一些沿海城市的阳光和海滩，一直都是德国、英国等欧洲国家民众度假别墅的首选地。西班牙人自身有强烈的买房偏好，而不喜欢租房子。“人们认为租房子就是赔钱，就说明这个人不成功。”所以，西班牙的住房中有85%都是房主买房自住，这个比例是欧盟最高的。在首都马德里，只有14%的住房用于出租，远低于柏林的70%和巴黎的55%。

    1999年西班牙加入欧元区后，贷款利率明显下降，银行竞相提供按揭产品，越来越多的西班牙人能够贷款买房。也正是从2000年起开始，西班牙的房价增长速度开始超过收入增长的速度。房地产泡沫逐渐膨胀起来。

    到2006年的时候，西班牙全年有86万套房屋开工，而比西班牙大得多的美国2007年的新屋开工量也只是110万套。如果把房价跟家庭年可支配收入比，西班牙房价最高的