下降，也算是一个意外的收获。

    另一方面，去年和今年上半年国家的财政盈余很多，这些钱可以拿来进一步刺激经济增长。关键是要用得好，比如通过退税或补贴的形式给老百姓直接送钱，然后加大医疗教育方面的投入。另外，中国的国债比重很低，大概今年年中国债余额5万亿元，相当于GDP的18%左右，其中还有1.6万亿元是成立中投公司时发行的特别国债。如果除掉这一块，中国国债占GDP的比重只有13%左右。相对而言，西欧国家普遍都在60%左右，而美国在本轮救市措施推出之前的国债余额是10万亿美元，比重为71%。

    这样的鲜明对比说明，中国进一步发行国债的空间很大。如果真有必要的话，我们可以像在1997年亚洲金融危机时那样，大量发行国债，将所得用于补贴中低收入家庭，投入民生和福利项目，加大刺激消费的力度。这些措施如果得力，有望为中国经济奠定在未来几年快速复苏的坚实基础。

    ◎记者：您对中国经济有什么具体的预期？

    陈志武：现在全球经济危机比原来想像的要严重得多，这直接导致中国出口下滑的速度加快。但出口下滑对实体经济的影响还没有看出来，这方面存在滞后效应。在西方国家，金融危机在9月中旬、10月份才开始急速转向，所以这方面对中国出口的负面影响可能要到2009年上半年才能体现出来，因为出口订单往往有半年左右的延迟。

    在这种情况下，我预计，明年中国经济全年的增长可能在7%~8%左右。

    ◎记者：您觉得最近宣布的4万亿元经济刺激方案能对中国经济带来多大的拉动作用？

    陈志武：对这个方案出台我并不太吃惊。但我个人认为，这个计划中资金的去向和结构安排不是非常合理。

    总的来说，到2009年年底前，4万亿元中大概会有2万亿元左右投资于铁路和其他基础设施，对2009年GDP的贡献大概在8000亿元左右，相当于不到3%的增长率。

    这次的方案还是太像过去，特别是20世纪90年代的做法。一想到经济刺激，就是通过国家加大基础设施和工业项目投资，以这种方式来带动需求。这种做法在20世纪八九十年代对加速中国的工业化进程是很有必要的，当时中国的公路体系和运输网络也亟待建立，所以这样的投资给总体经济带来的长期影响是非常正面和积极的。

    眼下的局面与当时有很大不同。全球需求在急速下降，同时中国经济在2007年之前已达到顶点，靠投资驱动经济增长的潜力也基本耗尽。这个时候国家刺激经济增长的重点应该放在国内消费，特别是民间消费上，而不是用投资来弥补国际消费的急速下滑和突破经济的瓶颈。

    ◎记者：那么应该怎样来刺激消费呢？

    陈志武：最直接的是给中低等收入的家庭、个人和农民退税、补贴。我之前就建议，给月收入在5000元以下的成年人、小孩和农民每人1000元退税或是补贴。这样瞄准目标的退税和补贴，会立即刺激消费的增长。这样的效果是立竿见影的。

    第二就是由政府在医疗卫生体系、教育保障方面加大投入，这会减轻老百姓在这方面的压力，有利于将民间的消费需求释放出来，从而间接带动民间消费增长。

    第三就是加快农村土地使用权交易市场的建立。这是十七届三中全会提出的目标，但这一块可以加速进行，让土地使用权可以尽快流转起来，可以作借贷抵押等资本化的运作。同时，通过国家加快建立土地使用权的登记体系和交易市场，让农民和农村的企业家可以有更多的钱从事创业。

    第四是对企业和个人减税方面要迈出更大步伐，特别是个人所得税的起征点，至少要上升到每月5000元，甚至