超同、富华合纤、阳光聚酯4家子公司。公司改制的当年，便实现销售收入6亿多元，赢利4000多万元。在此后的几年里，超同公司的销售收入一年一个新台阶。这期间，超同公司以其高达l6亿元的年销售收入，成为浙江省“小巨人”企业，在全省化纤行业中排名第二位，在全国同行业的排名第十七位，一跃跻身先进的行列。正当超同公司飞速发展之际，却令人意想不到地倒下了。是什么原因使超同公司轰然倒下的？

    从表面原因看，是几家银行相继从超同公司抽走了大笔资金，使超同公司的资金链断裂了。但翻开超同公司的成长史就会发现，这个公司最初靠l00万元资金起家，随后不断扩大，这里面成功的要素之一，就是公司董事长吴李明在多年的实践中，得出了一个做大企业的“秘诀”，那就是将企业赚到的钱用于固定资产再投资，进行企业扩张，而将银行的贷款作为企业的流动资金，形象地讲这叫“借母鸡孵小鸡”，准确地讲叫“借钱生钱”。就这一招，让吴李明痛快“玩”了十多年，但最终却引火烧身。

    超同公司曾向中行、农行、工行、广发、招商、光大、华夏、商行等银行合计贷款3亿多元。其中一部分是以固定资产作抵押，另一部分则是以库存作抵押。2003年年底，广东发展银行首先抽走了超同公司的3000万元贷款资金。2004年4月，广发银行抽走了超同公司的所有资金。随后，其他商业、国有银行也相继抽回资金，此时，超同公司的流动资金至少需要1.5亿元，但它们根本拿不出来。因此，被银行抽干了“血液”的超同公司就这样轰然倒下了。

    “借钱生钱”的办法并不是不能用，但要把握好分寸，像超同公司这样将企业的利润全部用于扩张，而所有的流动资金全部依靠银行贷款，甚至到后来把用于流动资金的银行贷款也挪用到固定资产投入中去，这种做法一旦遇到风吹草动，便会无路可走。所以，我们要切记负债经营不能超负荷。

    企业负债规模越大，则利息费用支出越多，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也随之增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也越大。所以，负债规模越大，财务风险越大。合理地利用债务融资，配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对于企业降低综合资金成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。

    细节99  寻找风险资本

    在英语中，VC是维生素C的简称。而如今，VC成了风险投资（Venture Capital）的代名词。几乎任何一家新生企业都把获得VC视为创业初成的标尺。

    所谓风险资本，是一种以私募方式募集资金，以公司等组织形式设立，投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是新兴高科技企业）的一种承担高风险、谋求高回报的资本形态。

    风险资本以高风险和高回报著称，在许多国家业已发展成熟，并具有成型的运作方式。它的投资对象是处于创业期的未上市新兴中小型企业，尤其是新兴高科技企业。在美国，风险资本约80％的资金投资于创业期的高科技企业。这些企业着重开发创新产品，市场前景不好预期，不像成熟产业部门中的企业能从银行、证券市场募集资金、只能借助风险资本寻求资金支持。

    可行性打动投资者

    当汤姆·F·赫林夫妇俩到纽约州的尼亚加拉大瀑布做伉俪旅游时，他们惊奇地发现，在这大好美景两岸的美国和加拿大，都没有为这些留连忘返的游人提供歇宿的住所和其他设施。

    从此，在赫林的心里就产生了一个在风景区开设旅馆的想法。要建造旅馆就得找地基，他在格兰德市找到了一所高中，因为校方想出售这座房子。可是当时赫林还只是一家木材公司的小职员