则可保持在一个比较稳定的水平，从而降低了集团的回报风险。

    策略四：通过“不为最先”来分散风险

    “不为最先”也是一种降低风险的方法。一方面，通过对前人的观察，掌握事物变化的规律，能比较准确地判断决策的结果；另一方面，等待一段时间后，市场气候往往更为明朗化。而且如果是想推出一个新产品，等待一段时间后，消费者则更容易接受。虽然这样做放弃了最先抢占市场的机会，但是因为能降低许多风险，有时是很值得的。“不为最先”也可以通过收购已从事某项业务的公司来达到，这样还可以避免早期的巨大投资。

    “长江实业”的“不为最先”策略虽然避开了起初的高风险，但若把握不好时间的话就很容易进入高风险区或承担其后众多投资者加入竞争的后果。因此，“不为最先”的策略对投资时间的选择也是一门较难把握的艺术。

    “长江实业”厉史上的各项投资，“不为最先”运用得很多。下面我们以“长江实业”在电信业的投资来分析其“不为最先”的策略。

    <elepoint：“不为最先”却失败的例子</h4>

    “和黄”于1992年5月在英国推出telepoint的电信服务，取名“Rabbit”。这其实是英国最后一个telepoint的服务商。1989年9月P最早推出服务，其后又有3家相继推出，他们均于1991年停业。显然，“和黄”认为他们的失败不会在“Rabbit”身上重演。但由于技术、产品与市场不合，“Rabbit”也于1993年12月停业。

    <h4>英国Orange：“不为最先”且成功的例子</h4>

    沃达丰于1991年在英国推出GSM网络业务，1994年底客户已达100万。Bt Cellnet(现在的02)1994年在英国推出GSM网络业务，而One2one也已于1993年进入英国市场，Orange是最后一个。

    然而Orange增长迅速，英国客户数从1994年的300万上升到1997年的1000万，1999年达到3500万，年增长率超过60%。同一时期，沃达丰的英国客户数从1994年的1000万上升到1997年的3000万，到1999年的5000万，年增长率不足40%。Orange于1996年上市，成为进入FtSE-100最年轻的公司，而且1998年成为FtSE-100表现最好的股票。可以说，沃达丰花了8年所发展到的程度，Orange却用短短4年的时间就已实现了。

    <h4>英国3G：“不为最先”的一个未来的例子</h4>

    长和系“不为最先”的策略也延续到丁它的3G战略：日本Ntt DOCOMO1999年在日本推出2.5G“i-mode”后，“和黄”就不断加强与Ntt DOCOMO的合作，以其经验为自己推出3G作准备，而在NLIt DOCOMO推出3G已一年多的今日，“和黄”还在筹备之中，可见其的“小心翼翼”。在3G的投资中，“不为最先”的投资策略也将有效降低集团的风险，为整体投资的成功作出贡献。