进一步融资将稀释华源持股比例，不利于华源对上药的管控。这也是华源海外上市一直处于停滞的原因。

    重组后，上海市国资委将把华源集团生物医药等核心资产向上药集团集中，分三步实现海外上市：

    第一步，向境外投资者私募。

    第二步，根据海外上市要求，将上海医药与华源生命进行有效整合，达到优势互补、壮大实力、提高溢价等多重目的。

    第三步，整合后以国际医药控股名义海外上市。

    重组方案认为，此举将使华源成为上海打造国际级企业成功的典范。“预计到2007年，按投资额计，华源将进入世界最大医药公司前20强。到2010年，国内销售收入达到1000~1200亿元。”

    重组方案的目标是宏伟的，思路也是清晰的，但是涉及国家对中央企业战略发展问题：一种意见认为，医药领域是竞争性行业，可以放给地方，国资委把华源集团股权委托给下属一家投资公司持有，华源从中央企业转为上海市直属国有企业。另一种意见认为，中央企业有很多医药资源，与其让地方来整合医药产业，不如中央企业来做。

    “少掉一家中央企业，都要上报国务院。”重组方案由于存在分歧，最终结果被否决。

    点评：自有资金不足是企业快速发展中的一颗定时炸弹，对这个隐患，周玉成是清醒的，未雨绸缪，也尝试过利润倍增、增资扩股来化解风险。