割肉还债

    危机爆发后，华源首先放慢扩展的步伐，原先计划吞并鲁抗集团的计划泡汤，这场“联姻”结出的果实只是成立一家的北药鲁抗，北药鲁抗注册资本仅为4000万元，其股权比例为北药股份占60.44%、鲁抗集团占35.38%、鲁抗医药占4.18%。

    母子连心，华源嫡系部队纷纷出动，挥泪大降价，出售资产。

    华源制药也断臂求生存，出售资产：一是作价2755万元转让湖南九汇现代中药公司70%的股权给浙江康恩贝制药；二是将辽宁华源本溪100%的股权，以1.7亿元卖给华源集团另一家子公司——北药集团，这一交易中有大约5000万元是用于清偿银行欠款，以调整华源制药的资产负债结构。

    火线重组

    国资委在否决上海国资委的重组方案后，曾经多方寻找华源集团的重组方，包括国家开发投资公司、中国国药集团、恒天集团都有过接触，但这些公司要么只肯接收华源的优质资产，要么与华源集团的医药行业存在同业竞争，最后都没有谈成。

    华源重组陷入胶着，上海市国资委看在眼里，急在心里，毕竟华源集团的成功重组对于上海力推生物制药业产业至关重要，尤其是华源集团持有的上药集团40%股权更是上海整合医药产业，实现优质资产海外上市的重要战略筹码。

    按常理，上海银行是不会落井下石逼债的，毕竟华源集团和上海银行关系非同寻常。在华源危机时刻，上海银行应同意展期还款，更何况9月16日，其实只有一笔数额为1.8亿元的贷款到期，该贷款是用于2002年收购上药集团40%的股权。

    有报道说：“这背后可能是政府的力量在主导，以上海银行为首的嫡系机构逼债是‘项庄舞剑，意在沛公’，一方面可以抢得上海方面觊觎的优质医药资源，另一方面可以逼迫有关方面尽快实施重组方案。”

    9o16事件发生后，国资委不得不加快了重组步伐，火线重组。首先，国资委的一位高层很快到上海，与上海市政府的高层交流。紧接着，国资委联合银监会对相关逼债银行和地方法院打招呼，解除司法冻结，正在起诉的撤回诉讼，对于华源集团逼债的案子则一律不予受理。

    但解救华源面临的资金链困境，当务之急是需要一大笔资金，可国资委还没有资金用于投资，也不宜作为直接注资人，因此，选择一家平台公司重组华源就是水到渠成的方式。

    诚通出手

    11月，媒体报道：最大央企重组案浮出水面，诚通50亿元解救华源集团。

    诚通控股同样成立于1992年，原为物资部部属企业，与华源集团背景颇多相近之处。

    2004年6月13日，国资委下发通知，选择诚通控股、国开投两家央企进行国有资产经营公司试点，其使命为“搭建国有资产重组和资本运作平台，探索中央企业非主业资产及不良资产市场化、专业化运作和处置的路子”。

    2004年8月，诚通接收了中国普天信息产业集团公司下属8家公司的划转移交，并托管中国寰岛集团公司。

    国资委选择诚通的理由：

    诚通在综合物流能力在全国同行中位居前三位，诚通和华源的组合在物流与医药、纺织的流通配送方面有业务联系。

    诚通正在酝酿对央企大大小小1000多家医院的重组整合。如果这一计划得以顺利实施的话，无疑将与华源的医药主业形成上下游的产业链。

    诚通有资产重组经验，旗下新华通投资公司成立多年，专责处理诚通内部的不良资产，前后处置资产金额达60亿元。

    但是诚通也有两大缺陷：一是没有产业背景，二是规模太小。

    按2004