2000年12月初，中国证监会主席周小川在上海的一次研讨会上发表主题演讲。他在谈及中国证券市场存在的不足时，将之归纳为以下几点：一是中国证券市场规范化还不够；二是证券市场监管仍存在很大不足；三是资本市场的产品品种还很不足；四是中国证券市场与国际市场的差距仍然很大；五是证券市场在市场结构、层次方面，也有所不足。中国证券监管最高层直言市场的不足，这在以往也是不多见的。

    代价已有目共睹，但创新并未结束，改革的初衷始终没有改变。1996年在股市经过长时间的熊市后，中国政府把发展证券市场列入了国家中长期经济发展目标。经济界人士认为，这标志了中国股市实验阶段的结束。国家统计局副局长邱晓华认为，在中国经济的发展过程中，证券市场有力支持了经济的快速成长，目前证券业已经成为中国经济成长的新增长点。他同时指出，无论是国有企业改革、多种经济成分的发展，还是整个经济资源的配置调整，都与证券市场的发展密不可分。

    2000年12月16日，400多位证券界知名人士汇聚北京，为中国证券市场的新世纪发展贡献智慧。中国证监会前副主席高西庆向与会者发表了重要演讲，题目是：积极推进中国证券市场国际化进程。高西庆说，当今世界经济、金融一体化和资本市场对外开放已成为不以人的意志为转移的历史潮流。中国必然要融入世界经济、金融一体化的进程中去。他指出，加入tO将使来自中国资本市场与国际资本市场一体化的压力进一步增大。如何对这种压力作出反应，将直接决定今后中国经济的发展方向。“我们必须正视这一趋势，积极应对挑战”。

    中国大牛市基石反映在管理层的根本态度的改变上。十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，明确提出要“大力发展资本和其他要素市场”。基石同样来自于证监会管理层“统一认识，树立发展中国资本市场信心”的政策面转暖。管理层一系列积极的股市政策将陆续推出。回顾10多年来的沪深股市，每一轮行情的牛熊交替都与股市货币政策的收放紧松密切相关。积极的股市货币政策必将对股市产生积极作用，催生出一个众股轮涨的大牛市。

    中国股市的发展确实已经到了十分关键的拐点，而发展需要决心、勇气和环境。人们注意到，世纪之交的2000年，中国证券市场出现了前所未有的一系列新气象，而与此同时，原有的法规、市场结构等多方面的不适应性也显得愈加突出。历史是不断向前发展的，面对经济快速发展的客观现实，面对历史赋予的机遇和日益逼近的强大外压，改革创新又一次被推到了前台。而每一次改革的推进，都带着民众自发的致富愿望、政府的改革推进与市场自身的运行规律交织成错综复杂的关系特征。对中国股市从自然到必然的认识，可以说经历了一次次观念上的裂变。

    法制化，市场化，国际化。这是年轻的中国证券市场必须面对的三大世纪课题，也是我们这个新兴市场逐步走向成熟的必修课。

    在长达数月的调查中，笔者从各个层面获得了同样的感受：中国证券市场已深深融入到我们的经济生活，融入到经济运行、社会发展和国家战略。

    不少人已经注意到，世纪之交的中国证券市场，已经给自己提出了一系列重大命题：清理历史遗留问题；为高科技和成长型企业开设创业板市场；允许保险资金入市；准备开放式基金试点；建立投资者权益保障基金；积极培育机构投资者；借鉴新兴市场成熟的经验，对合格的外国投资机构有限度地开放国内股票市场……事实上，以上命题在过去的二三年里已一一落实。这一切为的是要把一个规范有序、健康发展的证券市场带向新世纪。

    业内人士普遍认为，推进市场化进程，坚持让