2003年7月9日上午10点14分，上海东方君悦酒店。

    瑞银集团中国证券部主管袁淑琴在众多媒体记者的注视下开始向申银万国(负责代理瑞银A股市场证券交易业务)下达委托指令，10点17分，电话终于被接通，袁向申银万国有关方面下达了简要的委托指令，显然双方事先早有约定，袁在指令中并没有提到具体的交易价格和交易量。大约几分钟后，袁得到了成交确认，并且马上向记者发布了有关消息。

    据袁透露，本次委托共买进宝钢股份(600019)、上港集箱(600018)、外运发展(600270)以及中兴通讯(000063)4支A股，成交均价分别是5.24元、12.65元、20.58元、18.11元，成交时间大约在北京时间10点17分至10点20分之间。但袁以涉及商业机密为由，不肯透露成交数量。她同时称此次买进的A股有部分是代表香港和海外的委托客户买进的，但是基于同样的原因，她并没有透露有关的客户信息。

    在谈到瑞银的选股标准时，瑞银方面有关人员透露，瑞银主要通过4个方面考察上市公司。首先是上市公司的市值和流通量，此次买入的4只股票其流通市值总计超过了200亿元；其次是市场化程度及管理层透明度，具体包括与投资者的沟通情况，有无海外审计等方面；第三是企业的盈利增长能力及股价，大致是指股价与企业的盈利能力相比是否合理；第四是上市公司所处的行业，例如此次买入的上港集箱，就是在其他市场上很少有的港口企业。

    虽然瑞银始终不肯透露具体的买入数量，但是根据当日个股的成交明细可以发现，瑞银此次入市买入的股票总市值估计不超过100万元人民币。而瑞银于6月6日获得的中国国家外汇管理局批准的初步投资额为3亿美元，由此估算，瑞银此次投资还不到其初步投资额的0.13%。然而瑞银集团显然更看重其代表的象征意义，其中国证券部主管袁淑琴表示：“我们的首项投资，标志着瑞银在中国内地开拓业务的新里程。基于中国经济发展的具大潜力，同时随着中国内地证券市场开放及市场资讯愈见普及，我们预期境外机构投资者，投资中国证券市场的意愿将大大增加。”

    正如瑞银集团亚洲区主席贺利华(Rodney ARD)所说，“今天(指的是7月9日)对中国资本市场的发展而言，深具历史意义。作为首家合格境外机构投资者投资于国内市场，瑞银集团深感荣幸。”而瑞银集团亚洲证券部主管贺隆(John hOL LAND)说得更直接：“这只是一个开始。客户的反应比我们预期热烈。有兴趣投资的客户包括来自世界各地不同类型的机构投资者。”

    有业内人士据此分析认为，瑞银此举旨在做招牌，希望利用“QFII第一单”的口彩为以后招揽客户做铺垫。至于瑞银买入的4种股票，银河证券的研究员李志刚分析认为其多为蓝筹股，从长期看风险有限。有意思的是，以上4只股票7月9日均以小阳线报收，除外运发展外，均有不同幅度的上涨，收盘价分别为5.29元、12.83元、20.55元、18.46元，在7月9日沪深两市下跌的前提下也算是给了瑞银很大的面子。但是仅仅为了取得广告效应，瑞银有必要把信息披露得如此彻底吗？不但在第一时间公布了买入的时间、价格，而且把选股思路和投资理念说得一清二楚。

    据此有业内人士猜测，瑞银此举还有在A股“试水”的意味。中国人民大学金融信息中心主任杨健就曾指出，QFII的自身特点决定了他们的看法和行为方式不一定适合其他的投资者。QFII推出后，大家都认为QFII会带来新的盈利模式和投资理念，同时也开辟了一个新的资金供应渠道。

    过去中国股市的投资理念是以挖掘投机价