以来，载至2003年11月底，已经有11家境外机构获得QFII资格，批准的投资额度合计为17亿美元，占深沪股市流通市值的1.23%。而据估计，2004年度QFII资金将会有60-80亿美元(500-650亿元人民币)的增加，这一规模基本与证券投资基金的增量规模相当。

    社保基金。中国目前社保基金总量是1330多亿元。2003年6月份一个月内，全国社保基金理事会通过委托理财方式，曾将140亿资金授权委托给南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家基金管理公司进行投资，从而拉开社保基金委托理财的预幕。在社保直接入市方面，根据规定上限比例为40%，而从社保基金目前自身的持股情况看，其真正入市的比例还相当低(估计仅占5%左右)，由此可见其入市的资金空间还相当大。而且，由于目前中国经济处于高增长时期，社保基金在今后若干年内将保持快速增长，每年的新增部分也将继续对证券市场有着强烈的投资需求。

    券商。券商资金在以往的市场中是一支“传统”的主导力量，与前些年呼风唤雨局面不可同日而语的是，近年由于其他投资机构(主要是上述提到的证券投资基金、QFII、社保基金以及私募基金等)的迅速崛起，加之自身所存在的一些问题，券商资金对市场的作用被明显“弱化”。但它依旧是主流资金中的一员。当前市场对商券资金的关注主要集中在其对自身问题的消化方面，一些遗留的问题如委托理财等从管理角度看也有待继续规范，预计在04年度，随着行情的转暖，一些老的券商日子会好过一些，其在消化历史问题的过程中也给市场提供着资金方面的支持；而与各类基金不同的是，由于券商作为公司化经营的市场主体存在，其在举债、资本金扩充等方面与基金相比有着自已的优势，其在行情向好的时候“创造”增量资金方面的能量也不可小视。

    目前，券商资金增加的途径主要有增资扩股、集合性委托理财、发债、合资新设(含中外合资)等。这几种方式中，对增资扩股而言，因近年行情持续低迷、全社会及各成熟行业平均利润率的降低以及商券自身经营中普遍存在的问题，市场资本对商券增资扩股的热情不再象前几前行情火爆时那样高涨，券商扩股转而主要以私募方式进行，但又因为不断膨胀的社会财富与资本内在的投资需求以及金融业将长期处于朝阳产业地位等方面的原因，券商扩募将肯定仍会继续进行。预计在2004年内，券商增资扩股能够给市场带来新增资金将至少会有数十亿元。

    在集合性委托理财方面，2003年12月18日发布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》，为券商开展集合性资产管理业务提供了合法依据。规范后的集合性受托理财将成为券商资产管理业务主要构成方面，从发展潜力来看，由于市场需要，集合理财的规模预计将超过券商资本金。据统计，目前符合办法规定的证券公司有40家左右，假设在2004年全部开展集合性委托理财业务，每家的规模在3-5亿元，则此项业务最多可增加资金供应120-200亿元。

    此外，证监会于2003年10月8发布了《证券公司债券管理暂行办法》，从办法看，管理层为券商发债提供了充分的空间。除了向社会公开发行外，券商还可以采取向合格投资者定向发行的方式。这一发行方式大大拓宽了券商发债的主体范围。据计算，依据目前券商的资本规模，其理论上可通过发行债券融资454亿元。假设2004年有10家证券公司发债成功，平均每家证券公司发债规模10亿元，则年度将为市场新增资金供应100亿元左右。

    新增各类证券公司。近年以来各类合资证券公司不断增多，目前中外合资公司就已有华欧国际与长江巴黎百富勤两家，可以预计，2004年度将会有