维持在25%左右；多年来以超过10%的年增速快速成长的航空业在摆脱SARS束缚后将有更为快速的报复性增长，运量增幅将不会低于20%。建议重点关注中海发展(600026)、白云机场(600004)、南方航空(600029)。

    工程机械行业：面临良好发展机遇。2004年，预计政府仍将实施积极的财政政策，通过加大投资力度来有效拉动GDP增长。在此基础上，2004年工程机械行业仍将保持高速发展：(1)建筑房地产业的高速增长，特别是大规模的城镇化建设需要大量的工程机械产品；(2)中国公路、铁路建设规模在2003年的基础上不会减少。其中公路建设投资规模估计在3000亿元以上，特别是中国五纵七横公路计划于2008年全面完成，近两年将进入设备采购高峰期；(3)许多国家重大投资项目进入建设高峰期。总投资1500多亿元的南水北调、260亿元的青藏铁路等重大项目进入建设高峰期，以及投资2800亿元的北京奥运、超过1000亿元的上海黄浦江两岸开发及世博场馆建设也已开始启动；(4)由于2003年出现电力短缺现象，未来几年将有大量火电、水电项目上马，也将会直接促进工程机械行业的发展。建议重点关注中联重科(000157)、桂柳工A(000528)、三一重工(600031)。

    银行业：仍将持续快速发展。从2003年三季度报表分析来看，上市银行平均每股收益为0.26元，净资产收益率为9.6%，毛利率为22.82%，与前年同期相比主营业务收入增长47.63%。初步预测，2004年GDP增长8%以上，广义货币供应量M2增长18.5%左右，全部金融机构贷款增幅有望在20%左右。国家将银行业的改革作为重头戏来大力推进。前不久，中国人民银行、中国银监会连续推出了扩大贷款利率浮动范围、《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》和《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》等政策法规，同时金融管理当局还采取了鼓励上市银行到境外募集资金的政策措施。这些政策实施的目的是在微观上增加了商业银行的盈利空间，有利于建立风险控制机制，建立多渠道补充银行资本金的机制，为中国四大商业银行以及其他股份制商业银行上市做准备，进一步加快中国商业银行建立现代金融企业步伐，增强中国银行业的市场竞争力。在宏观经济持续走强的情况下，初步判断2004年银行股的股价将会有较大涨幅。建议重点关注招商银行(600036)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)。