中国式智慧的表述，更真实的情况可能是地方政府需要雅戈尔“照顾”一些企业。例如广博集团和宜科科技，原来都是濒临破产的国有企业。政府希望雅戈尔能把它们救活，李如成本不愿接受，但又推托不掉。比如宜科是雅戈尔在上市前政府要硬搭进来的，“雅戈尔要上市没办法”，无奈之下才成了大股东。

    1997年4月，宁波商业银行组建，市领导希望为银行找几个有实力的股东，也让雅戈尔参与。尽管担心银行不容易做，李如成也没好拒绝。

    投资中信证券更是有点误打误撞的色彩，雅戈尔1998年上市后想在新兴行业里寻找项目，李如成对证券行业颇感兴趣，但觉得“肯定不能自己去搞一个证券公司，还是参股比较好。”在他眼中，中信证券属于比较规范的国有企业，股东背景也不错，都是一些国有大中型企业，“正好跟我们有一个互补”。中信证券之后的上市，以及券商会成为牛市中攻势最强的板块，就都在李意料之外了。

    “熊市时雅戈尔一度想把中信证券的股份抛掉，结果差几分钱没出手。”国信证券纺织行业分析师方军说，“当时南方证券那么大的证券公司都倒了，大家都不看好券商，雅戈尔现金流比较好，他面临一个选择，不卖也可以，但希望卖，又不是那样急迫，没卖成可以说是歪打正着。”

    上述几起半推半就的投资在10年后修成正果，收获之丰甚至把李如成自己也吓一跳。2007年1月，广博股份（002103）登陆深圳中小企业板，2008年1月25日的收盘价为15.22元，而雅戈尔的持股成本为1.52元。宜科科技（002036）2004年就已上市，2007年4月雅戈尔又增持宜科科技到持股29.84%，成为其控股股东。2008年1月25日宜科科技的收盘价为17.25元，雅戈尔第一次入股投入的1623.98万元已放大了约9.5倍。

    2007年7月19日，宁波银行挂牌上市，成为国内第一批上市的商业银行，不到10日，股价涨幅就超过200%。2008年1月25日股价为18.15元，雅戈尔当年投资成本不过每股1.01元。

    让雅戈尔钱包迅速膨胀的是中信证券一役。雅戈尔的持股成本为1.7元，总投资成本不过3.2亿元，2007年2月，雅戈尔减持了3012.14万股，套现7.5亿元（税后）。减持后仍是中信证券第四大股东，2008年1月25日中信证券收盘价为76.02元，雅戈尔账面收益放大了44.72倍。

    2007年初，一家财务咨询机构负责人在宁波见到李如成，当时投资中信效果已显现。令他惊异的是，稳重如李如成居然也会喜形于色，“我做了30多年服装，利润都是一点一点积累起来的。”李告诉他，“但投资就是不一样，一下子就能赚制造业30年的钱！”

    一个实业家的困扰

    制造很苦。2007年6月，李如成面对记者曾表现出对制造之路再往下怎么走的困惑：

    企业当然要健康发展，做一个百年老店，但实业环境好像有点儿问题，感觉不对劲。雅戈尔没有放弃主业，这么多年来，我们一直坚持把主业放在重要的位置。但是一个企业的发展要过程，比如说像美国，它有上百年的工业化，有上百年的商业社会规则，培养出企业家、经理人这方面的人才，企业可以做大，只要有一个领袖式的人物出来，马上把资源整合。但是，中国就不具备这个条件，有两个局限。

    第一，中国的母语是中文，中国企业家很少研究国外的法律，研究国外的经营情况。其实，我们对世界市场很陌生。像我们这样的人，到外面去跟人家吃饭，还要带一个翻译，很少跟人家能够真正的交流沟通，所以，在和外界沟通这件事上，中国企业家和印度企业家不一样，