巴的合作被认为是天作之合。当所有人都认为王子和公主从此幸福地生活在一起时，却不知道，在马云的头上，还悬挂着一把利剑，这把利剑理论上能斩断马云对阿里巴巴的控制权。

    在雅虎和阿里的合作协议里，有这样一条约定：2010年10月后，雅虎有权在阿里巴巴董事会已有的四席中再为自己增加一席。这样雅虎与阿里巴巴同时拥有两席，第五个席位则属于软银。同时，雅虎的投票权从35%升至39%，而阿里巴巴的投票权从35.7%降为31.7%，软银保持29.3%的经济权益及投票权不变。按照协议，雅虎还有权力更换掉马云这个CEO。

    马云认为，雅虎无论如何是不会更换自己这个CEO的，因为雅虎的CEO是杨致远。

    多年来，杨致远和马云之间一直保持着亦师亦友的关系。杨致远是马云的创业偶像。1995年，马云推出的中国黄页，目标就是将其打造成中国的雅虎。1998年，第二届世界计算机博览会在北京召开，作为华裔互联网“明星”，杨致远受邀作“从Internet广告中获取盈利”的主题演讲。当时，马云曾经陪伴杨致远游览长城。

    1999年，创建阿里巴巴时，马云还曾给远在美国的杨致远写了一封邮件。在邮件中，马云还是依旧热情，他问杨致远：“你觉得阿里巴巴怎么样？也许有一天阿里巴巴和雅虎这两个名字配在一起会很好。”

    2005年5月，马云、杨致远和Ut斯达康中国CEO吴鹰等人在美国高尔夫球场上打球。在球场上，就吴鹰和马云谁打得远这件事进行了一场打赌。所有人，只有杨致远赌马云会赢。结果，瘦小的马云真的打赢了吴鹰。

    打完球，杨致远笑着对马云说：“我们把交易定了吧。”就这样，阿里巴巴和雅虎走上合作之路。

    不过，2009年1月杨致远突然辞去雅虎CEO一职。这完全出乎马云的意料。新任总裁巴茨上任后，对马云负责的雅虎中国表现出极大的不满。裂痕就此开始。最终，支付宝事件让雅虎和阿里巴巴的关系彻底恶化。

    2010年6月到8月，阿里巴巴管理团队单方面把支付宝全部股权转让给马云的私人公司浙江阿里巴巴，以此获得中国央行颁发的第三方支付牌照。马云的这一举动惹怒了雅虎。不过最可怕的是五年前的约定到期。

    9月份，马云提出要回购雅虎所持阿里巴巴的股份，但遭到雅虎CEO巴茨的拒绝。这已经不是马云第一次提出。不知是身体的病痛还是来自雅虎对阿里巴巴控制权的威胁，马云的热情似乎没有往日那样高涨。自从9月份双方中止谈判以来，马云能做的就是等待。10天之后，雅虎传来消息，巴茨表示，不会进入阿里巴巴董事会。

    2012年9月18日晚间，经过漫长的谈判之后，阿里巴巴集团宣布，将以63亿美金现金及价值8亿美金的优先股，回购雅虎手中持有阿里巴巴集团股份的50%。同时，阿里巴巴集团将一次性支付雅虎技术和知识产权许可费5.5亿美元现金。在未来公司上市时，阿里巴巴集团有权优先购买雅虎持有股份的50%。

    作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃了一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。

    阿里巴巴为引入雅虎的资本付出了代价。不过，在资本的支持下，今天的阿里巴巴集团已经拥有了电子商务领域无人撼动的地位。

    马云曾被公众问及：“请问您最恐惧什么？”

    马云回答：“最恐惧什么？我最恐惧什么，好像没有什么东西是我最恐惧的。”

    马云之所以无所畏惧，是因为他和他的阿里巴巴足够强大。