（见图4-4）。

    若征收社会养老保险税，需要的税率会惊人的高，必将减少劳动力的可支配收入，削弱劳动年龄人口参与工作的意愿，减少劳动力参与率和工作的积极性，削弱中国经济应对生产力革命和其他外部冲击的供给灵活性与弹性，造成有效供给不足。可行的办法是保持较高的经济增长，从而提高相应的工资收入，在不征收或少征收社会养老保险税的前提下，加大劳动力对社会保障体系的贡献。同时，合理运作国有资产和全国社保基金，使其获得满意的收益率，以弥补养老金缺口。但工资提高、国有资产增值和全国社保基金的有效运营所能作出的贡献仍是不充足的，可以按照世界上发达国家已经普遍实行的做法，逐步延长退休年龄，从目前的60岁逐步延长到65岁，再视情况延长到70岁，才能从根本上解决问题。但延迟退休与大量年轻人就业困难形成矛盾。“巧妇难为无米之炊”。解决的办法就是通过保持经济增长和灵活的劳动力市场来创造充分的就业机会。在退休年龄延长的情况下，充分就业将是解决中国养老金潜在缺口的主要措施之一，也是对中国经济体制创造就业机会能力的重大考验。

    除养老支出外，还有3项必须增加的财政支出，总花费可能占GDP的15%以上，它们同样不容忽视：一、2009年颁布的中国新医改将覆盖全体国民，未来40年，医疗花费将随着人口老龄化显著上升；二、中国财政中教育支出占GDP的比例需要逐渐增加到5%；三、建设“创新型国家”的必要投入。2002年，中国财政对研发的投入突破1%的GDP大关。在品牌时代，需要政府对研发的长期投入，2029年后还需要长期保持占GDP4%的财政投入。

    （五）储蓄率在维持高位的同时略有下降

    中国不是主要依赖出口而实现的经济增长，净出口占GDP的比例一直维持在10%左右。但中国居民消费的适度崛起将会给中国经济增长带来深刻影响，并是中国应对国内投资机会不足的一个法宝。刺激国内居民消费，将是中国经济发展的重要政策支点。

    中国普通家庭储蓄行为与美国差别很大，至于原因，可能是预防动机所驱使，也有说法是受中国经济投资机会的鼓励的结果，到现在也无定论。如图4-5所示，中国国民储蓄占GDP比例高达40%，而美国还不到15%，相差如此之大，令人惊异不已。有一个笑话，说中国老太太和美国老太太在天堂中相遇。中国老太太到死的时候才攒够了钱买房子，美国老太太在死的时候刚刚还完贷款，但已经享受了多年的房子了。这个笑话表示中国老太太储蓄倾向更强，而美国老太太消费倾向更明显，中国老太太与美国老太太在收入消费倾向上差别很大，这也反映了中国人和美国人在消费倾向上的差距很大。从2008年爆发的世界金融危机来看，美国储蓄率过低，导致居民部门在资产负债表上的负债过高；而中国受金融危机影响，增长减速，表明中国受外部冲击仍然很大，国内消费还是不够，也就是说国内储蓄率过高了。

    中国制造商生产的东西部分用于出口，而主要用于国内消费，就会减少外部冲击。要把中国经济转变为以个人消费为主的内需主导型是长期的艰巨任务。1964年出生的“中国婴儿潮一代”在2029年就基本退休了，“80后”和“90后”具有与“60后”和“70后”明显不同的消费习惯，在2029年左右达到生命收入高峰，将在一定程度上改变中国高储蓄率的长期倾向。中国老龄化也在一定程度上减少储蓄率。如图4-5所示，我预计，中国储蓄率在2009～2049年会有所下降，但不会下降太多。未来40年，中国国内储蓄率将从40%左右逐渐减少到30%。由于储蓄率长期高位运行，中国经济发展就会有比较充足的资金支持，实际利率可以维持在