9年年初的时候，整个城市包括郊区有近千户家庭都在养这个东西，累计购买幼崽的金额达到了300多万元。

    各位应该看出了其中的端倪，没错，张三回收的小狸猫其实都卖给了下一波养殖者，而全然不是卖给制药厂。只要下一波的饲养者大大超过前一波，那么这个雪球就一直可以滚下去，何时是个尽头？直到没人接盘的时候，就是尽头。

    到了2000年年初，卖出上一年年底回收的全部幼崽后，张三已经坐拥千万资产了。

    就在这一年，由于张三的养殖场和带动的全民养殖业大大促进了当地经济发展，带来了可观的税收收入，他当选了该市的人大代表，这下可好了，更加坚定了老百姓对他的信任，以至于一些蒙在鼓里的领导也加入到了“稳赚不赔的”养殖行列。

    2001年年初，张三卖掉回收的幼崽，收入了近亿元。

    按照合同条款，这年年底张三公司要支付数亿元来回购成熟的新诞生的幼崽。可养殖户们却等不到这一天了，因为张三估摸着养殖户人数已经到了这个城市极限了，下一波不会再有什么人了，雪球要滚下去，除非把范围扩大到全省乃至全国，可是他做不到这一点。于是在这一年的中旬，他便宣布公司破产，逃之夭夭。当然最后还是被抓进了牢房。

    我们来续写一下这个故事，假如张三可以一直逐步把这个“养殖业”扩展到全国，会是一个什么样的过程和结果。那他这个养殖业就成了中国的股市。一波一波的跟进，拉起一个大牛市，直到最后一批接盘者而崩溃。

    在最后一批之前的那些人，则确实赚到了钱，他们赚的钱也就是最后这批人亏的钱。

    从本质上说，股票的微小价值就是它的每股收益，比如说每年5毛钱，那么设想得存多少钱去银行才能得到5毛钱的利息呢，假如是100元，那么这个股票的价格就是100元。你会质疑，我花100元只买了只值五毛钱的东西，我傻啊。

    别急，这股票可以转让，如果你总是能找到下一个买者，就不用担心了。听起来很合理，实则经不起推敲，每年支付5毛钱还不容易吗，我拿着一张废纸给你，说这张纸每年产生5毛钱的收益，售价100元，你愿意买吗？实际上我根本不用经营什么产业，每年就从卖出的白纸上抽出几毛钱给你们就可以了。没错，股市与张三的骗局非常类似，股票就是张三的狸猫，张三是诈骗罪，那么股市则是一个简单的善意欺骗。

    股票与张三的狸猫一样，本身没什么价值，是因为后面有人接盘，它才有了价值，与狸猫一样，到了最后没人接盘的时候，它就露出了自己毫无价值的本来面目。

    三、银行的故事

    这也是一个真实的故事。故事发生在20世纪90年代中后期，那个时候很流行办贵族学校，一开始从广东、海南，后来延伸到各大城市，包括北京。

    李四当时是一个在海南开皮包公司的大忽悠，“天资聪慧”的他很快洞悉了贵族学校的奥秘所在，于是他准备“干一票”，他选择到北京。

    一到北京，他租了一辆奥迪A4直接跑到景山中学找到当时的校长谈“合作办学”。校长一看，此人穿着高贵时尚，又有这么豪华的车，当即一拍即合。

    说实在的，在此之前有很多商人找过他谈合作，但都比这位李四派头小多了，看不上眼。

    这下李四拿着与景山中学合作办学合同的金字招牌，很容易就忽悠了一个人投资，他愿意出200万元。李四继续忽悠下一个投资者，说我有200万元，有景山中学的合作，咱们一起办贵族学校。

    就这样忽悠了近千万元，拿着这些钱就可以忽悠政府给地了，很快就划到了一块地。马上动工建学校，同时开始招生，他的学校只有高中部，三个年级。