凰的股权分别转让给华源集团、浙江交联电缆有限公司（简称浙江交联），其中转让给华源集团29.09%的股权，转让给浙江交联12%的股权。转让价格为每股1.925元，总计价款为7373.52万元。

    显然，浙江交联是个股托。

    根据规定，收购上市公司30%的股权需要发出要约收购或者向证监会申请豁免，华源如果直接收购41.09%的股权，时间来不及。所以华源找个股托，先分开来收购，控制在30%之内，然后第二次收购时申请豁免。

    1998年6月30日，华源集团协议受让浙江交联所持浙江凤凰12%的股权，转让价格为每股1.925元，转让金额为2153.35万元。

    12月30日，浙江凤凰临时股东大会通过了资产重组方案，董事会、经理层调整完毕，华源入主凤凰。

    华源入主凤凰比康恩贝更合算，康恩贝入主时没有把原有的不良资产拿走，只是希望注入优质资产来拉动上市公司整体业绩，可惜所谓的优质资产也具有时效性，一旦优质不怎么优的时候，那么就被淹没在不良资产的烂泥中，业绩出现巨大滑坡。

    资本高手华源武功非凡，对凤凰使出一招乾坤大挪移，把凤凰城和康恩贝制药不良资产全部拿走，其中拖累凤凰多年的不良资产凤凰城整体出让反而实现2785万元投资收益，说明地方政府支持力度很大。

    1997年最后2天时间内，凤凰依靠投资收益一举扭亏为盈，净利润1118万元，净资产收益率达10.62%，满足了今后配股的要求。

    日化航母梦

    本次收购的背景：华源集团很早就有进军日化行业的想法，与凤凰接触缘于一个偶然的机会，华源提出打造“日化航母”的战略目标，深深打动了兰溪市政府的心。兰溪市政府以“不求所有，但求所在”的真诚合作精神，主动傍上中央企业这个大款。双方进展异常顺利，10月接触，11月签订协议，12月完成交接。

    迁址更名，是华源提出的重组条件之一：迁址，是将总部迁址浦东新区，充分利用上海的区位优势，而生产基地仍在兰溪；更名，是将浙江凤凰与华源股份、华源发展、华源凯马一起，纳入华源系，集中整体规划，这才是完整意义上的华凤重组。

    引进华源重组，是兰溪市政府无奈的选择，出发点是希望引进华源做大做强凤凰，本着有利于当地职工就业、凤凰发展、地方财政这三个方面考虑。因此，不仅帮助华源资产置换、减员增效（提前退休的120多名浙江凤凰职工纳入市社会统筹安置），而且对迁址更名这样的条件都表示同意，这为以后华源对浙江凤凰第二次资产大挪移提供了便利条件。

    空手道冠军

    据称，华源注入的中纺城上半年实现主营业务收入1.09亿元，净利润2632.3万元，按凤凰持有的38.2％的股权计算，上半年投资收益可达1000多万元。1997年7月31日中纺城的整体资产评估，其总资产为5.5亿元，负债3.1亿元，净资产为2.1亿元，评估时每股净资产为2.11元。

    1998年7月31日，凤凰以每股2.26元，受让华源集团所持中纺城12.7%股权，总价款2873.27万元，受让后，凤凰持有中纺城51%的股权。

    1998年凤凰年报，净利润2092万元，净资产收益率16。58%。

    华源收购凤凰的成本是相当的低：

    第一次收购凤凰29。09%的股权，名义拿出了5220万元收购款，但是拿回4500万元中纺城转让款，等于只掏了720万元。

    第二次收购凤凰12%的股权拿出2153万元，可是又拿回去2873万元。