第十章 中国对全球经济的依赖有多大？
间。但还必须考虑到人民币升值的效应。这样一来，出口需求收缩的幅度应该在15%～20%之间。表103中列出了我们对2009年和2010年贸易顺差和经常账户的预测，最后更新时间为2009年11月。我们对2009年出口的预测与实际基本一致，即出口收缩18%。当然由此导致的贸易顺差下降是受欢迎的，但此次出口收缩将对工业部门造成冲击。
出口下降18%相当于工业直接损失七个百分点，意味着对整体GDP造成的影响达到三个百分点。
出口市场低迷，外向型投资会怎样？我们假定2007年总投资中18%是外向型的。由于2008年很多外向型企业在全球经济放缓的预期之下减慢了扩张步伐，所以我们假定2008年总投资中，只有10%是与出口相关的。我们预计2009年出口相关投资没有增长，由此造成GDP少增长四个百分点。换而言之，假如2009年中国国内经济没有任何增长的话，估计名义GDP将下滑七个百分点，假定价格水平略有上升，意味着实际GDP下降四到五个百分点，这是很明显的衰退。而且，这一判断没有考虑劳动密集型出口行业失业对消费造成的所有可能的负面冲击。在这些估算中，我们忽略了2009年国内经济仍在增长的事实。不过正是在出口遭遇重创的背景之下，庞大的经济刺激计划横空出世，力撑中国经济安然挺过2009年。关于这项庞大的投资方案的分析详见第九章。